馬克(中意資産總經理(lǐ)助理(lǐ))

中意資産高(gāo)管馬克表示，從(cóng)≤↕海(hǎi)外(wài)投資者角度看(kàn)，中國(guó)的(de)實際利≈ 率高(gāo)于海(hǎi)外(wài)∏↑←≠一(yī)些(xiē)主要(yào)的(de¥‌)經濟體(tǐ)，這(zhè)點很(hěn)有×®<(yǒu)吸引力；從(cóng)風(fēng)險分(fēσ§™n)散的(de)角度看(kàn)，中國(guó)資産也(yě)有(yǒu)π÷吸引力，因為(wèi)此前全球對(duì)中國(guó)≠↕資産是(shì)低(dī)配的(de)。

在我國(guó)金(jīn)融業(yè)擴'¶∏大(dà)對(duì)外(wài)開(kāi)放(fàng"≈ ↑)的(de)進程中，合資保險資管公司是(shì)親曆者，其隊伍的÷↕(de)壯大(dà)、外(wài)資持股比例的(de)變化(huà♣"")，都(dōu)見(jiàn)證著(zhe)•&行(xíng)業(yè)開(kāi)放(fàng)的(δ&®de)腳步。2013年(nián)成立的(de)♦₽§天津大祿資産管理有限公司（下(xià)稱“中意資©₩✔←産”）作(zuò)為(wèi)其中的(de☆∏≤)重要(yào)代表，如(rú)何看(kàn)待中國(guπ™σπó)市(shì)場(chǎng)的(de)投↑Ωσ資機(jī)會(huì)？ESG和(hé)金(jīn)融λ 科(kē)技(jì)對(duì)資管機(jī)構意味著(zhe)什(♠​↕↑shén)麽？帶著(zhe)這(zhè)些(xi ♦∑ ē)問(wèn)題，記者近(jìn)日(r♦δ¥ì)專訪了(le)中意資産總經理(lǐ)助理(lǐ)馬克（Mar★≠♠kus Danninger）。

未來(lái)有(yǒu)更多(duō)機(jī)×∑λ會(huì)發展跨境業(yè)務

中意資産由中意人(rén)壽、中意财險、昆侖信托聯合組建<←，目前管理(lǐ)的(de)資産規模超過2150億元。其中，中意™₩↓✘人(rén)壽、中意财險的(de)股東(dōng)是(shì)中石油集團和♦∏(hé)意大(dà)利忠利集團（Assicu→<razioni Generali）。目前，中意資産的(de)主要(yào)業(©≠σyè)務包括兩大(dà)類：一(yī)類是(shì)傳統的(dδπ"↓e)投資業(yè)務，另一(yī)類是(shì)投行(xíng)業(yè'×)務。

據馬克介紹，作(zuò)為(wèi)中外(wài)合資的(de)資産管理≥∏×∏(lǐ)機(jī)構，中意資産的(de)境外(wài)投資已經開(kāi)αβ←展了(le)很(hěn)長(cháng)時(shí)間(jiān)¥ε>。随著(zhe)中國(guó)金(jīn)融市(shì)場(chǎng)∑¶ 進一(yī)步開(kāi)放(fàng)，包括港股通(tōng)、債券通(t±β✘ōng)等取得(de)新進展，以後資金(jδπīn)流入流出會(huì)更加便利。一(yī)些(xiē)機(jπ₽ε₩ī)構投資者和(hé)個(gè)人(rén)投資者對(duì)跨境業∏₩(yè)務比較感興趣，未來(lái)中意資産也(yě)将把跨境業(yèε®♥ )務作(zuò)為(wèi)重點業(yè)務來(l‌→>ái)開(kāi)拓，這(zhè)有(yǒu)利于實現(xiàn)多(d‍₩✔uō)元化(huà)的(de)資産配置。

“目前我們的(de)投行(xíng)業(y∞≥π←è)務基本上(shàng)都(dōu)在本土(tǔ)開(kāi)展，以本土(π✔tǔ)融資為(wèi)主，雖然也(yě)有£$ε(yǒu)中意産業(yè)園這(zhè)類‘一(yī)帶一(yī)路(l₩×ù)’項目，但(dàn)服務對(duì)象是(÷≤↑shì)在境內(nèi)。”他(tā)說(shuō)，未來(l§δλ‌ái)，随著(zhe)QFLP（合格境外(wài)有(yǒu✘®)限合夥人(rén)）、QDLP（合格境內(nèi)有(yǒu)<✔限合夥人(rén)）等渠道(dào)的(de)放(fàng)開(kāi)，可(✔&kě)能(néng)會(huì)有(yǒu)更 ✔☆多(duō)發展跨境業(yè)務的(de)機(jī&¥)會(huì)。

“最近(jìn)我們觀察到(dào)海(hǎi)外(wài)資金(jīn)對♠↑¥☆(duì)進入中國(guó)市(shì)場(chǎng)的(de)興趣越來(קlái)越大(dà)。”他(tā)認為(wèi)，中£"↕國(guó)市(shì)場(chǎng)蘊藏著(←π‌±zhe)巨大(dà)機(jī)會(huì)。對(du€‌ì)疫情的(de)有(yǒu)效控制(zhì)βΩΩ已經證明(míng)中國(guó)是(shì)非常強大(d♣→'•à)的(de)，預計(jì)2021年(niáσ®♠♠n)和(hé)2022年(nián)中國(guó)經濟會(huì)α↓♦™有(yǒu)較快(kuài)增長(cháng)←↓ "。

馬克表示，從(cóng)海(hǎi)外(wài)投資者角度看(k→€•àn)，中國(guó)的(de)實際利率高(gāo)于海(¶←hǎi)外(wài)一(yī)些(xiē)主要(yào)的(de)∞γ♥經濟體(tǐ)，這(zhè)點很(hěn)有(yǒu)吸引力αλ；從(cóng)風(fēng)險分(fēn)散的(de)角度看(k≈→∑àn)，中國(guó)資産也(yě)有(yǒu)吸引力，因為(w•$∞èi)此前全球對(duì)中國(guó)資産是σ∏(shì)低(dī)配的(de)，考慮到(dào)中國(guó)資本市(sh×εì)場(chǎng)與海(hǎi)外(wài)資産相(xiàn↑↑γg)關性較低(dī)，加大(dà)中國(guó)資産配置有(yǒu)助" 于分(fēn)散風(fēng)險。

同時(shí)，他(tā)認為(wèi)，中國(g↕←uó)金(jīn)融業(yè)進一(yī)步開(kāi)放(fàng)後，≤α♠&會(huì)有(yǒu)更多(duō)資金(jīn)流入流出，可(kě)↕&•↓能(néng)會(huì)導緻資産價格大(dà)幅變動，影(yǐng)響利率、φ♠↓彙率，短(duǎn)期內(nèi)要(yào)防範大(dà)量γ≤"資金(jīn)流動給某些(xiē)行(xíng←γ)業(yè)或資産帶來(lái)較大(dà)波動的(de)風₽∞☆(fēng)險。

關注新能(néng)源、醫(yī)療等行(xíng)業(yè)

對(duì)保險資産管理(lǐ)機(jī)構而言，資産配置能(♣' néng)力、風(fēng)險管理(lǐ)能(n☆∑♥éng)力至關重要(yào)。在馬克看(kàn)來(lái)，不'λγ(bù)管是(shì)合資公司還(hái)是(s±αhì)本土(tǔ)公司，都(dōu)要(yào)建立自(zì)己'σβ×的(de)核心競争力，好(hǎo)的(de÷$)産品是(shì)關鍵。

“我們的(de)外(wài)資股東(dōng<λ)意大(dà)利忠利集團在海(hǎi)外(wài)有(✘✔÷$yǒu)多(duō)年(nián)的(de♣'≤←)多(duō)精品策略投資經驗，在資産負債管理(lǐ)和(hλ$¶®é)風(fēng)險管理(lǐ)方面有(yǒu)☆≈∞豐富經驗。”他(tā)表示，考慮到(dào)中國®<♦(guó)可(kě)能(néng)會(huì)進入低(dī)利率φ∑±‌時(shí)期，以及保險公司的(de)資本監管進入“償€₩♥₹二代”時(shí)代，這(zhè)方面的(de)經驗會(huì™δ)轉化(huà)為(wèi)公司的(de)優勢。∑​↔&

他(tā)同時(shí)提到(dào)合資公司在競争中的Ω≥(de)一(yī)些(xiē)劣勢。“在私募股權和(hé)風(fēng)險₽↑ ¥投資方面，我們未來(lái)有(yǒu)增加配置的 ♥(de)需求，但(dàn)目前主要(yào)還(¶ ∞&hái)是(shì)通(tōng)過股權基金(jīn)的(de)方式去(qù)™φ☆π進行(xíng)投資，對(duì)于外(wài)資來(>ε≥εlái)講，投資部分(fēn)行(xíng)業(yè∑πα)會(huì)受到(dào)限制(zhì)。”他(tā)建議(yì)，監管層≤£↕面要(yào)對(duì)純财務投資者和(hé®≤☆)戰略投資者進行(xíng)區(qū)分(fē ↕€n)。

中意資産依托股東(dōng)優勢，在能(néng)源行(xíng)↓✘業(yè)投資了(le)較多(duō)項"≈→目。馬克舉例說(shuō)，公司借助大(dà)股東(dōng)中σ≈δ石油集團的(de)戰略布局，通(tōng)過股權或債權形式投資于± ​股東(dōng)項目，架起保險資金(jīn)和(hé)能(néng)源行↓‍(xíng)業(yè)的(de)橋梁。比如(rú)，2013年(γ₽✔nián)6月(yuè)中意資産參與發起設立“中λ'石油西(xī)一(yī)、二線管道(dào)項目↔∞股權投資計(jì)劃”，募集資金(jīn)360億元。

“除了(le)能(néng)源行(xíng)業(yè)外(wài)，我們也(‌£&δyě)在其他(tā)行(xíng)業(yèπ←δ$)尋找機(jī)會(huì)，”他(tā)說(shuō)，“我們有(y♦₽ǒu)一(yī)些(xiē)支持西(xī)部發展的(de)項&δ>₩目，比如(rú)在四川、新疆，開(kāi)展了(l ‍e)很(hěn)多(duō)基礎設施建設項目，促進了₩→±'(le)就(jiù)業(yè)和(hé)≤∑♣當地(dì)發展。在‘一(yī)帶一(yī)路(lù)’✘ 建設方面，我們在成都(dōu)有(yǒu)鐵(tiě)路(lù)基建項目，在™↓∞×甯波有(yǒu)中意産業(yè)園項目。”

在能(néng)源結構調整的(de)背景下(xià)，中意資産也(yě)↕₩↔在關注新能(néng)源的(de)投資機(jī)會(huì)。“中國(g≤₹©¶uó)在光(guāng)伏、風(fēng)電(diàn)、新能(né‍​ ng)源設備等行(xíng)業(yè)有(yǒ‍‍∞₽u)很(hěn)大(dà)優勢，我很(hěn)看(kàn)↑®好(hǎo)這(zhè)些(xiē)方向。”馬克說(shuōα¶)，中意資産關注有(yǒu)成長(cháng)空(kōng)σ'&間(jiān)的(de)、能(néng)建立競争優勢的(de)行(x<₽ ←íng)業(yè)，比如(rú)醫(yīΩ‍)療是(shì)非周期性行(xíng)業(yè)，☆↔≈有(yǒu)龐大(dà)需求，而且需求會(huì)增長(cháng)，與保險能‍•↕₹(néng)起到(dào)協同作(zuò)用(yδ∞​òng)。

他(tā)還(hái)表示，根據中國(guó)發布的(de)“十四五”規∞≤劃建議(yì)，未來(lái)将對(duì)經濟結構進行(xíng)調整，消​≥​費(fèi)升級和(hé)科(kē)技(jì>↕)發展也(yě)是(shì)非常好(hǎo)的(de)投資方∏π向。

ESG和(hé)金(jīn)融科(kē)技(jì)是(shì)強大±  (dà)的(de)工(gōng)具

對(duì)金(jīn)融機(jī)構而言，ESG（環₩→≤境、社會(huì)和(hé)治理(lǐ)）和(hé)✔♥金(jīn)融科(kē)技(jì)是(shì)近(jìn)年(nián)♣$熱(rè)詞。馬克認為(wèi)，ESG和(hé)金(jīn)融科(k©↔§ē)技(jì)對(duì)機(jī)構而言都(d↕ ≠§ōu)是(shì)強大(dà)的(de)工(π₽✔gōng)具。

馬克在ESG方面擁有(yǒu)20年(nián)研究<♣§經驗。他(tā)表示，頭部機(jī)構都(dōu↑&♠✔)會(huì)采用(yòng)ESG投資理(lǐ)念。不φ¥(bù)管是(shì)在中國(guó)，還(hái>♠)是(shì)在海(hǎi)外(wài)，會(huì)有(yǒ‌♣₹★u)越來(lái)越多(duō)的(de)投 ≠資者需要(yào)貫徹這(zhè)一(yī)理(lǐ)念。在海(hǎi)外(Ω♦¥wài)，很(hěn)多(duō)投資機(jī)構會(hu♠¥←ì)從(cóng)ESG角度對(duì)投資對<™(duì)象進行(xíng)篩選。在中國(guó)，‍•↓λ政府推動經濟可(kě)持續發展和(hé)綠(lǜ)色發展，引導企業(yè)ε÷‌采用(yòng)ESG理(lǐ)念和(hé)流程。

“ESG投資是(shì)未來(lái)的(↓"&de)趨勢，作(zuò)為(wèi)資管機¶®₽<(jī)構，我們要(yào)決定如(rú)何開(kāi)¥ε¥☆展ESG投資相(xiàng)關工(gōng)作(zuò)÷♠¶↓，包括如(rú)何在策略、資金(jīn)、組織結構、人(♣≤×rén)力資源、投資流程等方面進行(xíng)準備。”他(tā)δ₹α說(shuō)，意大(dà)利忠利集團在ESG投資方面有(yǒu)★‌‌豐富經驗，中意資産近(jìn)幾年(nián)也(yě)一(y₹Ωī)直在開(kāi)展ESG方面的(de♠Ω÷‌)研究，包括ESG對(duì)資産風(f₽¥↕ēng)險收益的(de)影(yǐng)響、在投資流程中如(rú)何實現(✘& ₽xiàn)ESG、從(cóng)風(fēn‍∞∞g)控的(de)角度如(rú)何采用(yòng)ESG。

不(bù)過，他(tā)也(yě)提出目前ESG發展存在的(de"★Ω>)一(yī)些(xiē)問(wèn)題，比如(rú)仍缺少(shβ©'§ǎo)相(xiàng)關的(de)标準和(hé)數(shù)據。此外(λ≠ wài)，要(yào)防範ESG投資中的(de)“漂綠(™₩lǜ)”（green washing）行(xíng)為(wèi)，一★∞★'(yī)些(xiē)企業(yè)可(kě)能(néng)沒有(yǒu)達到≤©‌(dào)ESG的(de)标準，但(dàn)是(shì)會‌™(huì)通(tōng)過數(shù)據造假等方式達标。¶≠λ他(tā)表示，ESG需要(yào)長(cháng)期的(dβ↔γ e)堅持，不(bù)能(néng)短(duǎn)視(shì)。

馬克也(yě)很(hěn)看(kàn)好(hǎo)金(jīn)融€Ω≠科(kē)技(jì)的(de)應用(yòng)前景。

“對(duì)資産管理(lǐ)行(xíng)業(yφ§£♣è)而言，金(jīn)融科(kē)技(jì)的(de)應用(yòng)讓交易更‌ ♦ε有(yǒu)效率，有(yǒu)助于提高(gāo)投資決策的(de) ↓'效率，減少(shǎo)主觀判斷失誤，降低(dī)操作(zuò)風(fēn∏¥g)險。”他(tā)說(shuō)，在提升客戶體(tǐ)驗方面，金(jīn¶ π↕)融科(kē)技(jì)也(yě)是(shì)很(h♣•ěn)好(hǎo)的(de)工(gōng)具。比>♠£‌如(rú)，讓投資過程更為(wèi)透明(míng ≈)，引導投資者理(lǐ)性投資。

據他(tā)介紹，中意資産多(duō)年(niáγ✘"↔n)前就(jiù)開(kāi)發了(le)一(yī)套注冊管≈≈∏✘理(lǐ)系統，并在持續更新叠代。這(zh ↕★è)套系統提升了(le)內(nèi)部決策效率、操作(zuò)↑≤效率。同時(shí)，這(zhè)套系統能(néngγ♣)給客戶提供資産配置、資産管理(lǐ)、壓力測試等方面的(de)φ£σ服務。

“但(dàn)同時(shí)我們也(yě)‌↕要(yào)關注到(dào)，如(rú)¥γ&果一(yī)些(xiē)金(jīn)融科(kē)技(jì)創新走在前列的÷↔(de)企業(yè)主導這(zhè)個(gè)行(xíng)業(y♣∑¶←è)，會(huì)不(bù)會(huì)帶來(lái)♠✔≥不(bù)公平競争等問(wèn)題？”他(tā)認為(wèi)，“當金(j♦♠₽>īn)融科(kē)技(jì)公司逐步成熟起來(lái)，應該有(y↔↕≈ǒu)相(xiàng)應監管措施，保證大(dà)家(jiā)公平競争。”↕•​∑